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        5月份22家公司撤IPO申報材料:打退堂鼓背后他們觸碰哪些“紅線”

        2024/5/22 18:58:02      挖貝網

        據挖貝研究院不完全統計,自5月份以來,滬深京三大交易所共有22家企業撤IPO申報材料。其中,大量企業是在審企業,少量是已過會的。

        這些企業為什么撤下申報材料呢?特別是那些過會后撤銷上市材料的,可以說是倒在上市的“臨門一腳”。

        究其原因是IPO新政后,這些公司不符合上市要求,觸碰“紅線”或成為敏感事件,財務數據異常等。為常見的是上市之前突擊派現、毛利率非正常高于可比上市公司等。

        具體梳理有六大類問題:

        一、市場定位。新政后,兩創板對企業創新性要求提升。部分企業年研發費用在1000萬元左右,處于較低水平,被問詢創新性與符合市場定位情況。

        二、利潤規模。幾個板塊上市利潤標準大幅提高,主板近一年凈利潤指標提高至1億元,創業板提高至6000萬元,一些企業達不到新標準。有企業應收賬款規模較高,但計提比例低于同行,被要求按照行業計提比例模擬測算對凈利潤的影響。

        三、業績真實性核查。部分企業收入核查比例較低,被要求詳細說明核查內容,列出客戶走訪詳細信息等。

        四、違背常識類問題,尤其是與業績相關方面。如行業出現下滑但公司收入增長,毛利率明顯高于可比上市公司、毛利率變動趨勢與行業不符,原材料采購價低于行業等,被要求說明合理性。

        五、資產負債數據異常,個別企業存在“大存大貸”現象。

        六、突擊分紅。部分企業在上市前存在大額現金分紅情況,被要求說明必要性。

        22家撤材料公司情況具體如下:

        1、晶奇網絡,2020年獲受理,經過三輪問詢后,2021年8月過會、同年10月提交注冊,今年撤回材料。公司主要為政府部門、醫療衛生機構等客戶提供軟件產品、運維及技術服務和系統集成。

        公司重點問題是2022年凈利潤下滑20%至4968萬元,不符合創業板對凈利潤新要求。

        2、景創科技,2021年6月獲受理材料,經過三輪問詢后,2022年8月過會,今年5月7日撤材料。公司主要為客戶提供游戲外設、創新消費電子等產品的研發設計與智能制造。

        交易所關注重點問題,一是業績下滑,公司2022年1-3月扣非后歸母凈利潤702.82萬元,同比下滑63.92%;2022年半年度預計實現扣非后凈利潤2,003至2,202萬元,同比下滑19.78%至27.06%,要求說明原因。

        二是原材料采購價偏低。公司采購LCD等原材料價格明顯低于第三方比價,被要求量化說明背景、采購價公允性,結合比價差異說明對凈利潤的影響。

        3、六淳科技,2021年6月獲受理材料,經過四輪問詢后,2022年7月過會,今年5月2日撤材料。公司主要從事電子產品精密功能性器件的研發、生產和銷售,2021年凈利潤1億元同比增長74%。

        交易所關注重點問題,一是符合創業板定位情況,公司報告期內研發費用在1000萬、2000多萬元左右,研發費用率低于同行業均值且差異呈逐年擴大趨勢。被要求結合各類產品的核心競爭力、技術的先進性、行業地位、核心技術等,詳細分析是否符合創業板定位。

        二是毛利率變動趨勢與大部分可比公司存在差異,公司平板電腦應用類產品2020-2021年毛利率分別為39.10%、45.49%,可比公司恒銘達可比業務毛利率下滑3.94個百分點,被要求說明原因。

        4、長江都市,于2023年2月獲深交所受理,2024年5月19日終止審核。公司主要從事建筑工程設計與咨詢業務,以建筑工程設計業務為核心,并提供建筑工程總承包管理服務。

        公司重點問題是,2022年扣非后利潤8199萬元,2023年上半年為4623萬元,基本達不到主板近一年凈利潤1億元要求。

        5、東實股份,2021年9月獲深交所受理,2024年5月17日終止審核。公司是一家汽車零部件專業生產廠商,2023年上半年公司凈利潤為1.35億元。

        交易所問詢重點問題,一是大額分紅的必要性,報告期各期,發行人分別支付現金分紅1億元、1.8億萬元和1.8億元。2023年4月25日,公司2022年度股東大會審議通過2022年度利潤分配方案,同意現金分紅1.2億元。

        二是毛利率變動趨勢與同行業可比公司變動趨勢不一致。報告期內,發行人綜合毛利率分別為15.02%、14.53%、15.13%;同行業可比公司平均毛利率分別為18.45%、16.48%、14.51%,呈下降趨勢。交易所要求說明報告期內同行業可比公司相同或相近產品毛利率差異和原因,進一步說明發行人毛利率較穩定、同行業可比公司毛利率呈下降趨勢的原因及合理性。

        6、深蕾科技,2023年6月獲深交所受理,2024年5月16日終止審核。公司主營業務是電子元器件分銷及技術支持。2023年上半年,公司歸母凈利潤為3584.68萬元。

        交易所問詢重點問題,一是應收賬款及第三方回款,公司報告期各期末應收賬款余額分別為32,886.56萬元、40,031.78萬元、60,895.28萬元,主要應收賬款客戶不屬于各期前五大客戶之一,并且人第三方回款金額分別為66,565.83萬元、93,587.06萬元和100,672.93萬元,占營業收入的比例分別為13.37%、14.00%和13.92%,被要求說明具體情況。

        二是存貨余額持續增長的合理性,是否存在滯銷的情況。報告期內,公司存貨賬面余額分別為92,735.45萬元、107,695.32萬元和194,175.64萬元,主要為庫存商品等。

        7、飛速創新,2023年3月獲深交所受理,2024年5月11日終止審核。公司專注于網絡通信領域核心設備及通用配件的研發、設計和銷售。2023年上半年,公司歸母凈利潤為2.26億元。

        交易所問詢重點問題,一是公司毛利率變動趨勢與同行業可比公司變動趨勢不一致。報告期內,發行人主營業務毛利率逐年升高,與發行人相同或類似業務模式的可比公司毛利率均值逐年下滑。二是公司收入的真實性核查,保薦人發函及回函比例分別為31.97%、31.85%、33.28%、30.52%及33.98%、41.18%、29.17%、22.78%;視頻訪談及電話回訪覆蓋金額占比分別為26.44%、28.55%、27.68%、25.76%。

        8、東方科脈,2023年6月獲上交所受理,2024年5月20日終止審核。公司是電子紙顯示模組專業制造服務商。2022年,公司歸母凈利潤為9187.61萬元,同比增長3.10%。

        交易所問詢重點問題,一是業績增長的可持續性,公司產品結構以小尺寸電子紙模組為主且收入增長較快,分別為36,155.85萬元、63,044.09萬元、81,571.35萬元,占比分別為77.29%、74.25%、67.43%。交易所要求結合小尺寸電子紙模組終端應用、目前市場份額、公司的在手訂單情況,說明公司小尺寸電子紙模組收入增長的可持續性,相關業務拓展是否存在局限性。

        二是說明毛利率總體變動趨勢為何與可比公司不一致。報告期內,主營業務毛利率分別為26.59%、20.87%和22.95%,總體變動趨勢與可比公司不一致。交易所要求請說明產品毛利率及變動趨勢與同行業可比公司同類產品存在差異的原因。

        9、中喬體育,2023年3月更新了招股書,2024年5月17日終止審核。公司產品主要為運動服飾系列,分鞋類、服裝和配飾三大類別。2022年上半年,公司凈利潤為3.63億元。

        從公司財務狀況來看,截至2022年6月30日,公司貨幣資金為8.57億元、交易性金融資產為19.05億元,但同時公司短期借款為11.75億元、長期借款為2.10億元。

        10、祥云股份,2018年12月獲受理,2024年5月15日終止審核。公司主要業務為磷肥、復混肥料的生產和銷售。2023年上半年,公司歸母利潤為8249.80萬元,同比下滑86.18%。

        交易所問詢了公司發展趨勢與行業以及同行業可比公司不一致的問題。2019年至2023年,祥云股份營收分別為57.35億元、56.30億元、66.15億元、87.49億元、83.24億元。原農業部《到2020年化肥施用量零增長行動方案》等政策文件均要求我國化肥使用量實現零增長。

        11、泰盈科技,2023年3月獲上交所受理,回復一輪問詢,2024年5月13日撤材料終止審核。公司專注于為企業提供數字中后臺運營管理服務。

        交易所重點關注營業收入增長情況。2021年度、2022年度,公司營業收入增長率分別為31.29%、21.75%。要求說明營業收入增長與行業、可比公司變動趨勢是否一致。

        此外,根據招股書披露,截至2022年6月末,公司貨幣資金約2.2億元,應收賬款為5.84億元,長期借款、短期借款合計約1.6億元。

        12、英特派,2023年6月獲上交所受理,回復一輪問詢,2024年5月9日撤材料終止審核。公司主要從事貴金屬裝備及相關材料的研發、生產、銷售和服務,同時提供貴金屬貿易服務。

        交易所重點關注公司收入變動與行業趨勢。公司2022年玻纖漏板業務下游玻璃纖維行業景氣度下滑,但自產自銷與受托加工模式下玻纖漏板相關收入都有所增長,被要求分析產品收入波動的合理性、與同行業可比公司收入波動趨勢差異及原因。

        13、升輝新材,2023年6月獲上交所受理,回復一輪問詢,2024年5月8日撤材料終止審核。公司專業從事功能性薄膜材料的研發、生產和銷售。

        2020年末至2022年末,公司存貨賬面價值分別為1.52億元、2.11億元和2.71億元。交易所要求企業說明與同行業可比公司是否存在顯著差異及原因,并且說明庫齡1年以上存貨形成原因,以及存貨跌價準備測算過程,相關跌價計提是否充分。

        14、大普技術,2023年6月獲上交所受理,回復一輪問詢,2024年5月21日撤材料終止審核。公司專注于新興基礎設施核心設備以及智能終端領域的時鐘產品研發、生產及銷售。

        交易所關注能否持續滿足科創屬性收入指標要求。報告期內通信類的累計收入占比為68.67%,收入增速方面,工業類尤其是汽車電子領域收入復合增長率遠高于通信領域。公開資料顯示,2023年中國將新建開通60萬個5G基站,較2022年減少32.3%,同時消費電子市場出現降溫趨勢。

        交易所要求企業結合市場競爭格局、下游市場需求變化、在手訂單情況、新客戶拓展情況等,預測公司2023年全年收入情況,并分析公司能否持續滿足科創屬性收入指標要求。

        15、恒達智控,2023年9月獲上交所受理,收到一輪問詢函,2024年5月11日撤材料終止審核。公司專業從事煤炭智能化開采控制系統技術與產品的研發、生產及銷售。

        2020年至2022年,公司現金分紅合計達到14億元。根據招股書披露,公司擬募集資金25億元。

        16、凱博易控,2023年6月獲上交所受理,收到一輪問詢函,2024年5月6日撤材料終止審核。公司主要從事新能源商用車輛關鍵零部件的研發、生產與銷售。

        凱博易控在招股書中列舉5家可比公司,2020年度、2021年度、2022年度分別高于可比公司毛利率均值(剔除負毛利)39.49個百分點、26.79個百分點、21.36個百分點。

        17、威達智,2023年6月獲深交所受理,收到第二輪問詢函,2024年5月21日撤材料終止審核。公司專注于智能檢測設備和精密組裝設備研發、生產、銷售。

        交易所重點關注毛利率高于同行業公司的問題。2020年度-2022年度,公司毛利率高于可比公司均值10個百分點以上;2023年1-6月,公司毛利率高于可比公司均值5.92個百分點。

        要求企業分析說明公司毛利率大幅高于同行業公司的原因,與公司前期研發投入、技術先進性是否匹配,是否存在毛利率下滑的風險以及公司的應對措施。

        18、偉星光學,2023年6月獲深交所受理,回復一輪問詢,今年5月20日撤材料。公司主要從事眼用光學鏡片的研發、設計、生產及銷售。2022年凈利潤6114萬元。

        交易所關注重點問題是業績增長合理性。報告期內,營收增速是30.69%和4.57%;凈利潤同比增長133.17%和29.41%,與營業收入變動趨勢存在較大差異。要求完整說明單價和銷量變動的原因,前五大客戶大部分來自境外的原因及合理性,境內主要客戶銷售規模波動較大的原因等。

        19、昆侖新材,2023年6月獲深交所受理,二輪問詢未回復,今年5月17日撤材料。公司從事鋰離子電池電解液生產,2022年凈利潤1億元增長158%。

        交易所關注重點問題,一是符合創業板定位情況,公司2022年研發投入1424萬元,占營收0.67%,低于行業平均,被問較低的研發投入能否保持技術先進性和市場競爭力,要求保薦券商完善《關于發行人符合創業板定位要求的專項意見》。

        二是應收賬款計提充分性,公司報告期末應收賬款余額4.72億元,當期計提應收賬款壞賬準備8104萬元,1年以內的應收賬款壞賬計提比例低于同行業可比公司的平均值。要求模擬測算按照同行業可比公司壞賬計提比例平均值及高值計提應收賬款壞賬準備的金額、對凈利潤的影響。

        20、銘基高科,2023年5月獲深交所受理,回復二輪問詢,今年5月15日撤材料。公司從事精密連接組件的研發、生產、銷售,應用于消費電子、通信、工控安防、汽車等領域,2022年凈利潤7068萬元。

        交易所關注重點問題,一是符合創業板定位情況,被要求說明所掌握多項核心技術的進入門檻及難度,研發投入金額較大但未形成發明專利的合理性等。

        二是業績變動趨勢與行業不符。2022年全球筆記本電腦市場需求下滑,一家同行上市公司高精度電子線組件銷售收入較上年同期下降25.58%,發行人計算機類連接組件收入上升2.38%。要求說明計算機類連接組件收入變動趨勢與同行上市公司差異較大的原因。

        資產負債數據方面,公司2022年末貨幣資金1.8億元,長期、短期借款共計1.4億元,應收賬款2.6億元。

        21、唐興科技,2023年5月獲深交所受理,回復二輪問詢,今年5月8日撤材料。公司主要產品為頂管機成套裝備,應用于市政管網、城市軌道交通、地下綜合管廊、油氣管網和引水隧洞等場景的掘進作業,2022年凈利潤6696萬元。

        交易所關注重點問題,一是業績真實性核查。2022年收入增長并首次達到3億元,業績增長主要由于零部件產品銷售的增長。要求保薦機構和會計師說明對客戶真實性、銷售真實性、回款資金流水情況的核查內容;針對主要客戶走訪情況,包括訪談人員、身份驗證過程、地點、訪談內容等。

        二是公司部分產品在原材料價格上漲的背景下單價未隨之提高,其合理性被問。

        22、摩爾股份,2023年5月獲北交所受理材料,回復四輪問詢后,今年5月14日終止審核。公司是一家從事材料和產品設備檢驗檢測、質量控制和相關專業技術服務的民營第三方檢驗檢測機構,下游應用領域包括石油、天然氣、航空航天等行業。

        公司重點問題是年利潤不足3000萬元,低于北交所4000萬元凈利潤隱形門檻。

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