聚焦核心技術競爭力 推動高質量持續(xù)增長：零售門店數字化解決方案龍頭漢朔科技IPO

據深交所網站消息，深交所上市審核委員會2024年第12次審議會議定于2024年6月21日召開，屆時將審議漢朔科技股份有限公司（以下簡稱“漢朔科技”）的首發(fā)事項。 

招股書顯示，漢朔科技是一家以物聯網無線通信技術為核心的高新技術企業(yè)，公司圍繞零售門店數字化領域，構建了以電子價簽系統、SaaS云平臺服務等軟硬件產品及服務為核心的業(yè)務體系。公司致力于成為全球領先的零售門店數字化解決方案提供商，為零售行業(yè)實現數字化轉型升級提供助力。

全球業(yè)務布局成就顯著

行業(yè)龍頭步入更高質量發(fā)展新階段

在數字化浪潮席卷全球的今天，零售業(yè)加速數智化轉型。電子價簽則是實體零售數字化的重要物聯網終端。2013年，漢朔科技發(fā)布第一代商用電子價簽產品及第一代電子價簽通信基站，并同步推出單門店方案的電子價簽軟件系統，成為國內該領域的開拓者。

當時，電子價簽國內市場尚處于萌芽狀態(tài)，但發(fā)達國家已逐步應用落地，為響應國家發(fā)展戰(zhàn)略，漢朔科技開始實施“走出去”戰(zhàn)略。

依靠突出的產品性能、交付效率和技術服務優(yōu)勢，漢朔科技在出海后迅速占據優(yōu)勢，深受全球客戶認可，服務了全球超過50個國家和地區(qū)的超400家客戶，全球業(yè)務布局取得顯著成就。

2021年至2023年，漢朔科技營業(yè)收入分別達到16.13億元、28.62億元和37.75億元，年均復合增長率達到52.99%，持續(xù)高速增長。

經過前期快速增長，漢朔科技年度區(qū)間收入基數已經相對較大，同時，漢朔科技結合零售行業(yè)特征，制定了聚焦優(yōu)質大客戶的經營戰(zhàn)略，所以漢朔科技的業(yè)績增長已經進入了穩(wěn)步增長的階段，但是盡管如此，公司所處的行業(yè)和市場仍然具有極大的潛力。

在行業(yè)空間上，零售業(yè)是經濟重要支柱，全球市場規(guī)模穩(wěn)步增長，零售行業(yè)數字化已是大勢所趨。隨著全球各大零售商對數字化戰(zhàn)略愈加重視及收入增加，電子價簽滲透率將保持較快增長趨勢。

數據顯示，當前電子價簽市場規(guī)模約350億，但結合全球主要大型零售商門店及SKU數據測算，若假設每單位SKU對應一片電子價簽，全球零售業(yè)電子價簽容量將超過92億片，若按40元/片平均單價測算，電子價簽市場規(guī)模將達到3,700億元，仍有十倍以上增長空間。

在增長率上，電子價簽2024年至2028年復合增長率為13.2%，一直保持著高速增長趨勢。

不僅如此，隨著零售業(yè)數字化程度加深，下游市場對零售數字化整體解決方案的需求也在持續(xù)催生，還將為漢朔科技提供更廣闊的市場空間。

在行業(yè)前景廣闊的背景下，作為行業(yè)領先品牌商，漢朔科技可以基于領先的產品技術優(yōu)勢、完整的解決方案服務能力和有效的國內外市場拓展，進一步擴大產品譜系、提升技術優(yōu)勢及市場份額。

同時，基于在零售數字化方面的長期技術和經驗積累，公司還可以布局大數據、AI等前沿技術領域，拓展自主產品在智慧零售、智慧辦公、智能制造等領域的產業(yè)化應用，為傳統產業(yè)的數字化轉型升級賦能，步入更寬廣的市場。

在這樣的背景下，筆者預計，漢朔科技未來年度收入仍能持續(xù)快速增長。

值得一提的是，漢朔科技2023年度的毛利率和盈利大幅增加，公司開始從爆發(fā)式增長開始步入了更高質量發(fā)展的新階段。

聚焦核心技術競爭力

成長為綜合性零售門店數字化解決方案提供商巨頭

隨著零售行業(yè)數字化速度加快，下游市場對零售數字化整體解決方案的需求也越發(fā)迫切。針對行業(yè)發(fā)展趨勢,漢朔科技在早年就前瞻性的進行了系統布局,圍繞電子價簽終端進一步拓展其它軟硬件及云服務,進行橫向整合。

電子價簽經過多年發(fā)展，產業(yè)鏈已日益成熟，垂直功能分工明確。為將精力用在刀刃上,漢朔科技將電子價簽終端生產的非核心環(huán)節(jié)如包括貼片、產品組裝、功能測試和包裝出貨等生產環(huán)節(jié)進行了外協加工,公司則掌握核心的軟硬件設計成果與質量檢測指標，對相關核心技術成果以發(fā)明專利、實用新型專利和軟件著作權形式進行保護。同時，公司自身亦保留了少量電子價簽終端組裝和電子紙顯示模組生產。

終端生產非核心環(huán)節(jié)采用外協加工模式普遍存在于科技行業(yè)。作為科技產品代表之一的蘋果系列正是“全球代工”的經典產品。蘋果公司只負責設計、技術監(jiān)控、后臺運營和市場銷售，而所有的生產，加工環(huán)節(jié)都以“委托生產”方式，外包給遍布世界各地的下游制造商。

在資本全球化、產業(yè)分工國際化的今天，蘋果公司所創(chuàng)造的產業(yè)奇跡非常值得借鑒，在蘋果的產業(yè)鏈條上，分布著材料采購、技術采購、代工、應用開發(fā)、運營商分銷等多種產業(yè)的千萬家企業(yè)，讓蘋果自身獲得產業(yè)優(yōu)勢同時，其供應商也能夠借助蘋果的高成長和資質認可度，實現技術提升和規(guī)模擴大，因此，供應商都在努力進入蘋果產業(yè)鏈，成為蘋果的供應商。

對于漢朔科技而言，公司業(yè)務的核心技術競爭力主要體現在電子價簽物聯網系統的性能與功能優(yōu)勢上，而非其采用外協加工的生產終端非核心加工環(huán)節(jié)。

通過采用核心環(huán)節(jié)自主研發(fā)和生產、生產終端非核心環(huán)節(jié)外協加工的模式，漢朔科技可以在保證專業(yè)化生產的前提下，降低運營成本，最大程度延展公司的經營能力和研發(fā)能力。

此次IPO，漢朔科技通過募投項目“門店數字化解決方案產業(yè)化項目”搭建電子價簽等產品及關鍵顯示模組的生產制造能力，以加強對供應鏈的掌控力度，為公司研發(fā)活動和業(yè)務發(fā)展提供必要保障，從而實現公司綜合實力的增長。

在核心技術競爭力上，漢朔科技每年都大手筆的投入研發(fā)費用去構筑長期競爭壁壘。招股書顯示，在持續(xù)的研發(fā)投入下，截至2023年12月31日，漢朔科技已取得授權的境內外發(fā)明專利合計87項（含境外發(fā)明專利37項，境內發(fā)明專利50項）、實用新型專利63項。公司已圍繞電子價簽物聯網系統構建了完善的軟硬件核心技術體系，多項技術具有較強創(chuàng)新性及先進性。

以此為基礎，公司成功在電子價簽之外,進一步將業(yè)務拓展到配件及其他智能硬件以及軟件、SaaS及技術服務，進而構建了完整的智慧零售綜合解決方案體系。

可以看出，在經過持續(xù)深耕后，漢朔科技當下的已成長為了一家全球的領先的，以電子價簽系統、SaaS云平臺服務等軟硬件產品及服務為核心的業(yè)務體系的綜合性零售門店數字化解決方案提供商。

筑牢知識產權法治保障

中國科技企業(yè)參與全球競爭與高質量發(fā)展之基

海外巨頭在各領域對中國的技術封鎖已非一朝一夕。尤其是在高科技領域，海外巨頭專利訴訟頻繁，似乎已經成為惡意打壓和阻止中國企業(yè)進入全球市場的常規(guī)排擠手段。尤其是隨著我國經濟快速發(fā)展和科技的不斷進步，國內大量企業(yè)開始走向國際市場，海外巨頭的惡意專利狙擊行徑已成為中國科技企業(yè)普遍面臨的一個嚴峻挑戰(zhàn)。

《2022年中國企業(yè)在美知識產權糾紛調查報告》統計，2022年，中國企業(yè)在美知識產權訴訟案件數量、涉訴企業(yè)數量、“337調查”涉及中國企業(yè)數量均有不同程度的增長。而《2023年中國企業(yè)在美知識產權糾紛調查報告》統計，2023年，中國企業(yè)在美知識產權訴訟新立案共986起，較2022年增長14.39%；在美糾紛共涉及中國企業(yè)9569家次，較上年增長75.06%，其中98.16%的中國企業(yè)為被告，中國科技企業(yè)在全球市場面臨的嚴峻環(huán)境可想而知。

更有甚至，部分海外巨頭專挑中國科技企業(yè)在IPO的關鍵節(jié)點發(fā)起專利訴訟，打壓意圖十分明顯。在這種情況下，海外巨頭的專利訴訟已并非用于維權，更多是一種商業(yè)競爭和遏制中國科技企業(yè)發(fā)展的手段。

尤其是近些年，隨著中國科技在國際化的競爭中逐漸取得優(yōu)勢地位，海外巨頭在IPO期間對競爭對手進行惡意起訴已經成為普遍行為，給中國科技企業(yè)造成不小困擾。

但從披露信息來看，這些惡意專利訴訟對漢朔科技的影響甚小。

一方面，漢朔科技是較早出海企業(yè)的企業(yè)，有著成熟的海外知識產權保護及維權的措施，問詢回復顯示，漢朔科技多年來都在針對自主研發(fā)的新產品、新技術通過申請境內外專利進行保護，同時持續(xù)進行知識產權布局，各類技術研發(fā)成果快速增加；另一方面，漢朔科技擁有高效和專業(yè)的知識產權部門，定期排查專利風險，對自有知識產權進行持續(xù)管理和定期盤點，針對已出售的產品進行重點的關注和監(jiān)測，以維護自身合法權益不受第三方侵犯；同時，漢朔科技還建立了健全全球跨境知識產權法律專家網絡，利用法律程序積極維護自身權益，積極應對第三方惡意訴訟及第三方侵權的行為。

此外，漢朔科技還制定了知識產權相關管理制度及一系列保密制度，并在日常開展經營活動中，與合作方通過合同、保密協議等方式建立起合理的技術保密機制，使供應商應保證向公司交付的產品不侵犯任何第三方的知識產權，并保證公司免受任何第三方提出的侵犯知識產權的訴訟。

這樣健全的海外知識產權保護及維權的體系和措施，使漢朔科技在面臨挑戰(zhàn)時可以快速調動內部和外部的全球頂尖知識產權技術和法律團隊，進行精準而高效的反擊，取得了一系列壓倒式的勝訴和積極進展。

同時，目前漢朔科技技術成功豐富，即便發(fā)生極端情況下，也完全不會對公司未來持續(xù)經營和財務狀況產生重大不利影響。

結語:

在當下,全球范圍內數字經濟和零售數字化都呈現快速增長趨勢，在數字經濟和實體經濟持續(xù)融合背景下，數字化帶動的零售全新模式正在賦能全產業(yè)鏈，深刻影響并顯著提升零售效率，從而幫助零售行業(yè)實現高質量增長。

作為綜合性零售門店數字化解決方案提供商龍頭，漢朔科技已經構建了從端到云的電子價簽終端及軟硬件系統產品生態(tài),形成強勁的競爭壁壘和長期的競爭優(yōu)勢。在數字化浪潮下,公司不僅可以發(fā)揮已有的技術、產品、市場優(yōu)勢，保持自身長期高速增長,同時可以憑借在零售數字化方面的長期技術和經驗積累，為傳統產業(yè)的數字化轉型升級深度賦能，推動數字技術全面融入日常生活，為實體經濟與數字經濟融合，奉獻更多力量。